C'est une question très légitime et très souvent posée.

Notez tout d'abord que Office 365 n'existe plus sous cette appellation. On parle à présent et depuis le 21 avril 2020 de Microsoft 365.

• Microsoft 365 est un service d’abonnement qui inclut la version la plus récente d’Office (Office 2019 actuellement) ainsi que le passage automatique vers les nouvelles versions. La licence se paie soit mensuellement soit annuellement. Microsoft 365 Il inclut les applications suivantes :
  • Excel
  • Word
  • PowerPoint
  • OneNote
  • Outlook
  • Access
  • Publisher 

Il inclut également un espace de stockage en ligne de 1 To, et divers autres services.

L’offre Microsoft 365 Famille vous permet de partager votre abonnement avec six membres de votre foyer et d’utiliser vos applications sur plusieurs appareils.
Il existe d'autres offres offres Microsoft 365 pour un usage personnel, ainsi que pour les PME, les entreprises, les établissements scolaires et les associations.

• Office 2019 est commercialisé sous la forme d'une licence définitive. Vous devez ainsi effectuer un paiement unique pour obtenir les applications Office sur un seul ordinateur. 
  Les licences définitives Office 2019 n’incluent pas d’option de mise à niveau. Ainsi, si vous souhaitez effectuer une mise à niveau vers la version majeure suivante, vous devrez l’acheter au tarif plein.
  • La version Famille inclut les applications suivantes :
    • Word
    • Excel
    • PowerPoint
  • La version Pro contient à peu près les mêmes applications que Microsoft 365, mais n'offre pas d'espace de stockage supplémentaire.

• Office Online est la version gratuite d’Office que vous pouvez utiliser dans un navigateur web. Elle ne contient pas toutes les fonctionnalités. Voir cet article.
  Il faut simplement s'inscrire afin d'obtenir un compte Microsoft avec votre adresse mail.

Souvenez-vous donc que si la version Office avec licence définitive paraît d'un coût moins élevé, elle ne sera pas upgradée à la sortie d'une nouvelle version contrairement à Microsoft 365 qui vous assure de toujours avoir la dernière version. Il peut donc y avoir de réelles différences entre la version achetée avec licence définitive et la version avec abonnement, même si les deux versions sont 2019.

Notez que le coût de la version Pro est élevé, et revient à environ 9 années d'abonnement Microsoft 365 version monoposte ou 6 années d'abonnement version 6 postes. 

Les détails sur le site de Microsoft.